El Banco de la República ha registrado utilidades por $13,9 billones en el año 2025, cifra que sobresale por ser la más elevada desde que existen registros recientes y que obligará a la entidad a transferir al Gobierno nacional un monto significativo para las finanzas públicas. Este resultado está principalmente explicado por el comportamiento favorable de las reservas internacionales, posición que ubica al emisor en el centro de las discusiones fiscales del país.
El desempeño para 2025 representa un aumento cercano al 39% respecto a 2024, cuando la utilidad había sido de poco más de $10 billones. Ya desde noviembre pasado, las cifras del emisor habían superado, por primera vez, la marca de $13 billones, situándose puntualmente en $13,08 billones. Estas utilidades se producen en un contexto de elevada demanda fiscal, donde el Gobierno ha buscado recursos adicionales, como lo demuestran los recientes intentos de reformas tributarias y decretos de emergencia económica.
En detalle, hacia noviembre de 2025, el Banco Central reportó ingresos totales por $16,11 billones, frente a egresos por $3,02 billones. Comparando esos datos con el mismo periodo en 2024, se evidencia un aumento de $2,9 billones en ingresos y una reducción de $510.000 millones en egresos, consolidando así el incremento de la utilidad neta. La tendencia responde, según expertos, tanto al comportamiento positivo de inversiones externas como a un entorno internacional caracterizado por la incertidumbre.
Jonathan Torres, banquero de inversión en la firma Values AAA, ha resaltado el impacto relevante del incremento, señalando que el aumento está sustentado principalmente en el crecimiento de los ingresos. Además, aclara que se trata de cifras estimadas y resultados preliminares que, aunque cercanos a los oficiales, esperan la validación final de los estados financieros auditados de 2025.
El entorno fiscal de Colombia durante este periodo ha estado marcado por la necesidad de recursos adicionales. En 2025, el Ministerio de Hacienda impulsó sin éxito una reforma tributaria que buscaba incrementar en $16,3 billones el Presupuesto General de la Nación para 2026. De igual forma, el país ha atravesado dos estados de emergencia económica: uno tras la suspensión de la tributaria por la Corte Constitucional y otro como reacción a los fenómenos climáticos producto de la ola invernal.
El crecimiento experimentado por las utilidades del Banco de la República en los años recientes puede observarse en la siguiente secuencia:
- Utilidad en 2022: $1,5 billones
- Utilidad en 2023: $9,2 billones (aumento del 512% respecto a 2022)
- Utilidad en 2024: $10,041 billones (crecimiento del 8,8% respecto a 2023)
- Utilidad en 2025: $13,9 billones (incremento cercano al 39% respecto a 2024)
De acuerdo con voceros del Banco Central, el principal factor que ha impulsado estas utilidades es el rendimiento de las reservas internacionales, apoyado en un contexto global de alta volatilidad e incertidumbre económica. Elementos como las tensiones geopolíticas, ajustes en la política comercial de Estados Unidos y presiones inflacionarias generales han elevado los márgenes de riesgo país, influyendo en la rentabilidad de los activos externos de la entidad.
Las proyecciones oficiales presentadas en la política monetaria estipulan que la inflación básica se sitúe en 6,3% para 2026 y descienda al 3,8% en 2027, mientras que la inflación total se espera en 6,3% y luego en 3,7%, respectivamente. Tales cifras consideran varios factores, entre ellos el impacto de los reajustes en el salario mínimo, la demanda interna y la indexación de precios.
En cuanto al Producto Interno Bruto, el Banco de la República prevé un crecimiento del 2,6% en 2026, seguido de una tasa del 1,6% en 2027, con una brecha de producto positiva en 2026. De igual forma, se estima que el déficit en cuenta corriente podría alcanzar el 2,7% del PIB, condicionando los retos cambiarios y comerciales del entorno nacional frente a posibles deterioros en los términos de intercambio por la variabilidad en los precios de exportación.
La dinámica fiscal y económica enfrenta, por tanto, una interacción entre los resultados favorables del emisor y las necesidades de financiación del Gobierno. En la actualidad, las cifras reflejan un contexto donde el crecimiento económico, la estabilidad financiera y las políticas de manejo de reservas internacionales convergen en uno de los años más destacados para el balance del Banco de la República.
